煤炭行业债券分析全梳理：存量规模第四，供给侧改革后信用利差收敛

报告摘要

本报告全面梳理煤炭行业债券现状，存量债券规模行业第四，前五大发行主体占比54.07%。供给侧改革后行业景气回升，信用利差收敛，但内部等级利差走阔。供需格局改善，煤价高位震荡。从规模、盈利能力、业务多样性三维度评价经营主体，为投资者提供精准决策参考。

📋 核心要点(部分)

1. 行业债券概览
2. 景气度与信用利差
3. 供需格局分析
4. 经营评价框架