固定收益策略研究：挣人性的钱，挣确定的钱-2017光大证券中期报告

报告摘要

本报告由光大证券于2017年6月发布，提出全新的固定收益分析框架，替代传统供需模型。核心观点：利率债收益率受货币政策、监管政策、市场预期三重影响，最终取决于宏观经济。报告预测R007季度均值上行幅度放缓，10Y国开收益率Q2-Q4均值分别达4.27%、4.5%、4.5%。投资策略方面，推荐两种思路：一是利用市场恐慌情绪赚人性的钱（入场准则：深度恐慌、偏离估值中枢10bp以上、10Y国开-R001 20日均值高于170bp）；二是赚确定的钱，即用隔夜加杠杆买高收益CD。适合债券投资者、固收研究员、基金经理、金融从业者及宏观策略分析师阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 一个全新的框架
2. 货币政策
3. 监管政策
4. 市场预期
5. 投资策略