房地产存量时代系列报告之一：看好积极发展增值服务业务的物管龙头｜2017年东方证券行业报告

报告摘要

2016年物管百强企业营收均值6.3亿元，同比增长16.1%，其中基础物业服务收入贡献82.7%，但毛利率逐年下降。增值业务净利润占比从2011年的56.0%提升至2015年的68.9%，成为利润增长新引擎。本报告深度剖析物管企业两种发展路径：专注基础物管与开拓增值服务，并指出项目获取能力决定策略选择。推荐彩生活（买入），关注绿城服务、中海物业。适合房地产投资者、物管企业高管、行业分析师、基金经理阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 行业现状：行业规模稳增龙头优势渐大
2. 行业发展方向：专注物管业务还是开拓增值业务
3. 投资建议
4. 风险提示