2017煤炭行业中期投资策略｜供给侧改革下动力煤下行空间有限｜国泰君安

报告摘要

本报告由国泰君安证券发布，深入分析2017年煤炭行业中期投资策略。核心观点：供给侧改革推动动力煤价格底部抬升，煤价下行空间有限；煤电供给侧改革将提升动力煤价格承受能力，总消费量随煤电设备利用率回升而增加。推荐标的包括陕西煤业（PE9倍，可采年限81年）、中国神华（市值4300亿元，12年净回馈现金1196亿元）、露天煤业（东北褐煤龙头）。适合煤炭行业投资者、券商研究员、能源分析师、基金经理及关注供给侧改革的市场人士。

📋 核心要点(部分)

1. 从统计角度看动力煤价格底部或抬升
2. 动力煤价格承受能力将逐年上升
3. 陕西煤业：短逻辑逐步出清长期投资时点渐至
4. 中国神华：供给侧改革锚定神华煤炭现金王
5. 露天煤业：不受关注的东北褐煤龙头企业
6. 重点公司盈利预测及估值