大类资产配置及模型研究（三）：中国版全天候策略-海通证券-2017

报告摘要

本报告由海通证券金融工程团队发布，深入解析桥水基金全天候策略的核心投资理念，并创新性地构建中国版全天候策略。报告指出，投资的关键在于Beta配置而非战胜市场，所有资产都有适合的经济环境。通过将经济增长与通胀预期划分为四个状态，为每个状态匹配最优资产（如股票、商品、债券），并采用风险平价方法分配权重，实现了2005-2017年间夏普比率1.0、波动与回撤显著低于纯股和60/40组合的优异表现。适合量化研究员、资产配置经理、FOF投资经理及金融工程从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 全天候策略的产生
2. 全天候策略的投资框架
3. 全天候策略的特点
4. 全天候策略的表现
5. 中国版全天候策略：根据经济状态选择资产
6. 构建中国版全天候策略
7. 中国版全天候策略中有关回撤的分析
8. 中国版全天候策略中的杠杆
9. 总结