交易所问询函中传递的风险识别信号：财务分析系列，招商证券研报

报告摘要

本报告分析2019年初至今交易所问询函数量激增，总结监管层关注的七大问题及异常财务指标，如资产减值损失占净资产比例达19.8%（全部A股仅2.4%），研发支出资本化比例参考基准10%等，助投资者识别风险、把握投资时点。

📋 核心要点(部分)

1. 问询函概况
2. 监管关注的七大问题
3. 异常财务指标分析
4. 市场反应与投资建议