白酒行业深度报告：供需模型与投资框架解析（光大证券2019）

报告从供需模型角度解析白酒行业持续稳健成长能力，指出2002-18年白酒指数上涨超1700%，茅台收入年复合增速26%、净利润33%。构建宏观、中观、微观三维投资框架，历史复盘显示超额收益共性背景为宏观经济增长、渠道补库存、集中度提升。当前基本面预期修正+估值修复推动板块超额收益。核心数据:1700%。

本报告由光大证券发布,发布于 2019 年。

覆盖 2019 年,全文约 67。

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适合投资者、食品饮料行业分析师、白酒企业决策者等读者参考。

重点分析了消费零售、供需模型、光大证券、白酒等议题。