2017消费升级研究报告｜华创证券新消费系列五：消费升级不会结束的风口

报告摘要

2016年下半年国际奢侈品内地销售重回正增长，但社消平淡与居民收入放缓引发市场对政务消费抬头的担忧。本报告深入剖析奢侈品回暖的真实驱动力，指出政务消费并未全面回暖，消费升级才是核心力量。轻奢品、洋酒、鲜花配送、健康沙拉等悦己消费迅速蹿红，而网易严选等‘低配版无印良品’的热捧并非消费降级，而是消费者从炫耀性消费转向关注性能比的理性选择。报告通过海参鲍鱼、高端腕表、烟草等细分品类数据，验证消费升级的持续发酵。适合宏观研究员、消费行业分析师、投资经理、品牌战略从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 一、奢侈品销售回暖：政务消费还是消费升级？
2. 二、消费升级，只是资本市场的概念吗
3. 三、消费降级还是悦己的理性之选