建筑装饰行业报告：“漂亮建筑股”财务指标稳健，价值投资重回风口-2017-东北证券

报告摘要

2017年建筑装饰行业迎来价值投资回归，减持新规与IPO放缓推动市场风格转向。本报告聚焦“漂亮建筑股”（中证180建筑成分股），从短期偿债、营运能力、长期杠杆、盈利稳定性、费用管控及现金流六大维度深度分析。核心发现：流动比率、速动比率等短期指标稳健，应收账款周转天数仅50天（行业中位数107天），资产负债率80%上下波动小，营业净利率虽不占优但盈利绝对量大，销售管理费用率显著低于行业。适合价值投资者、建筑行业分析师、机构投资者及关注国企改革的市场人士。

📋 核心要点(部分)

1. 市场趋于理性重回价值投资
2. 短期资产负债配度高稳定性强
3. 营运能力优于行业应收账期表现亮眼
4. 长期杠杆适度偏高业务经营活跃度佳
5. 盈利能力保持稳定未来可持续盈利势头良好
6. 销售费用管理费用占比低规模效应管理能力凸显
7. 整体现金流量表现优于行业中位数
8. 财务报表值得信赖