保险行业专题报告：数据说话，跟上友邦，平安和新华还需三年-招商证券（香港）

报告摘要

本报告基于招商证券（香港）的深度分析，通过数据对比揭示中资寿险公司与友邦的差距与追赶路径。核心发现：平安和新华的增量保单死差占比已接近友邦水平，预计2020年存量负债中保障占比将跟上友邦；保障占比提升可显著改善ROA，2018年或为寿险公司ROE回升年；健康险新单保费2017-2020年复合增速23.7%，新华最受益。报告还分析了资产端信用风险可控、友邦中国CGAAP下ROAA远高于中资等关键结论。适合保险行业分析师、投资者、保险公司战略规划人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 投资主题
2. 负债端质量对比
3. 健康险发展预测
4. 资产端风险分析
5. 盈利能力比较
6. 重点公司财务指标