瑞银看好中国物业管理：26% EPS CAGR与综合服务供应商潜力 - 2019年行业覆盖

报告摘要

瑞银首次覆盖中国物业管理行业，给予正面评级。行业具有长期增长、轻资产、低政策风险等优势，受开发商和物业经理双重整合驱动，2018-21年EPS复合增长率达26%。与全球同行对比，中国物管公司有望成为综合服务供应商，当前估值尚未体现此潜力。首选A-Living，其代理业务和并购调整后估值具有吸引力。