券商行业杠杆专题报告：境内券商杠杆率仅2.8倍，ROE波动大，对比美国投行差异分析

报告摘要

深度解析境内券商杠杆率长期低迷的原因：平均仅2.8倍（2008-2018），远低于美国投行15倍以上；ROE波动大，牛市中达17%，其他时间仅6%左右。对比美国通过客户抵押物反复抵押创造流动性，境内受制于政策、业务模式及高负债成本。报告为投资者揭示券商股未来加杠杆空间与风险。

📋 核心要点(部分)

1. 投资要点
2. 境内券商ROE与杠杆率现状
3. 中美日杠杆率对比
4. 业务模式与负债端分析