2017年证券信托行业中期投资策略报告｜券商篇：强监管下的分化

报告摘要

本报告深入分析了2017年强监管环境下证券与信托行业的发展趋势，核心观点包括：去杠杆对券商影响有限，直接融资占比提升大势不改；商业模式分化，大型券商通过出海、金融平台协同、增资扩股抢占先机；业务条线分化，IPO与股票质押崛起，经纪业务收入占比降至26%。报告预测2017年券商营收约3285亿元，净利润约1248亿元，估值逼近历史底部，建议关注国泰君安、广发证券、华泰证券及东方财富。适合券商从业者、投资机构、金融研究员及政策制定者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 市场与券商
2. 股市：市场表现趋稳，交易情绪平淡
3. 政策：监管趋严，稳中有进
4. 券商：商业模式分化，大型券商抢占先机
5. 行业收入预测
6. 各业务条线解析
7. 业务条线分化，IPO与股票质押崛起
8. 经纪业务
9. 投行业务
10. 自营业务
11. 资管业务
12. 信用业务