华鑫证券策略专题：经济下行与消费低迷下的A股市场分析20190722

报告摘要

华鑫证券策略专题指出，7月初以来行情低迷源于经济缓慢下行、消费低迷及市场流动性结构疑虑。虽然A股估值便宜且经济有韧性，但上涨空间受盈利和风险偏好制约，呈弱势区间震荡。二季度GDP同比6.2%，6月社零增速9.8%，汽车消费受扰动不可持续。

📋 核心要点(部分)

1. 经济缓慢下行的担忧
2. 对消费低迷的无力感
3. 对市场流动性结构的疑虑