东吴证券金融供给侧改革一：银行同业降杠杆与信用分层分析

报告摘要

包商银行被托管打破刚兑预期，信用分层加剧；央行释放流动性但低评级机构融资仍难，R007峰值达15%~19%，隔夜利率跌破1%。同业存单发行成功率降至60%以下，低评级不足40%。定向降准可期。东吴证券深度剖析金融供给侧改革下银行同业降杠杆及流动性传导。

📋 核心要点(部分)

1. 引言：包商事件与信用分层
2. 流动性总量宽松但结构承压
3. 低评级同业存单发行艰难
4. 金融供给侧改革破冰