煤炭行业2019年中期策略：煤价下行估值低位，安全边际显现

报告摘要

煤价缓慢下行，需求偏弱供应释放加快，预计未来煤价继续下行。行业19年市盈率仅9.2倍、市净率1.08倍，估值处于历史低位，仅次于08年金融危机。业绩稳定，公共事业化趋势下基本面稳健，具备较好安全边际。关注国企改革，推荐山煤国际、潞安环能、陕西煤业等。

📋 核心要点(部分)

1. 煤价走势
2. 供需分析
3. 估值分析
4. 投资策略