煤炭行业2019年中期策略：煤价下行估值低位，安全边际显现

煤价缓慢下行，需求偏弱供应释放加快，预计未来煤价继续下行。行业19年市盈率仅9.2倍、市净率1.08倍，估值处于历史低位，仅次于08年金融危机。业绩稳定，公共事业化趋势下基本面稳健，具备较好安全边际。关注国企改革，推荐山煤国际、潞安环能、陕西煤业等。核心数据:9.2倍市盈率;1.08倍市净率;0.47%消费增速。

本报告由中银国际证券发布,发布于 2019 年。

覆盖 2019 年,全文约 31。

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适合投资者、煤炭行业从业者、分析师等读者参考。

重点分析了管理咨询、年中期策略、煤炭等议题。