2017保险行业深度研究：盈利模式变革与周期性重估机遇｜长城证券

报告摘要

2017年保险行业站在盈利模式变革新起点，原保费收入达3.09万亿，年均增速16.64%，新业务价值增速均值高达48.37%。本报告深入分析强监管周期下行业回归保险主业、死差费差利差三差均衡趋势，以及内含价值短期承压与长期换挡提速逻辑。核心看点：个险渠道崛起、健康险高速增长、利率上行影响、上市险企估值低位（PEV约1.17倍）。适合保险从业者、投资者、金融研究员、行业分析师及关注金融改革人士。

📋 核心要点(部分)

1. 保险行业投资驱动负债的‘大跃进’周期结束
2. 行业盈利模式变革已在路上
3. 价值重估拐点：股价的锚-内含价值