2019下半年商贸零售投资策略：聚焦成长及低估值标的，核心资产价值凸显

报告摘要

本报告聚焦商贸零售行业2019下半年投资策略，重点推荐超市、百货、家电及黄金珠宝板块。减税降费与消费刺激政策利好，社零增速企稳，通胀温和利好超市；百货估值底部，物业重估价值高；家电消费升级，龙头深化产业协同；金价上涨利好黄金珠宝。推荐永辉超市、家家悦、王府井、天虹股份、重庆百货、苏宁易购、周大生等标的。