2017中国经济过剩产能分析报告｜产出缺口与产能利用率研究

报告摘要

本报告由高盛亚洲经济团队撰写，深入剖析中国经济中的过剩产能问题。报告从产出缺口定义出发，对比HP滤波、CF滤波、多变量状态空间模型和结构VAR四种自上而下的估算方法，并结合制造业、建筑业和服务业的产能利用率自下而上分析。核心发现：整体产能利用率从2011年底至2016年初下降，2016年下半年反弹，但绝对值仍低于2013-2014年水平。报告还探讨了产能利用率与通胀、政策收紧的关系，并预测决策层在4月经济减速后可能略做宽松调整。适合宏观经济研究员、投资分析师、政策制定者及关注中国经济周期的投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 摘要
2. 自上而下的产出缺口估算
3. HP滤波
4. CF滤波
5. 多变量状态空间模型
6. 结构VAR