房地产行业：雄关漫道真如铁，吹尽狂沙始见金｜2017年广发证券研究报告

报告摘要

2017年上半年地方主导调控持续升级，行业小周期拉长但基本面下行趋势不改。报告预测2017年全国新房成交面积16.49亿平（+4.8%），成交金额12.54万亿元（+6.6%），新开工面积17.30亿平（+3.6%），开发投资额10.72万亿元（+4.5%）。行业集中度加速提升，前50强房企集中度达50.8%，龙头优势明显。板块配置维持谨慎，但龙头房企中长期投资机会确定。此外，房地产大资管（物流地产、房地产基金、长租公寓）迎来集中发展。适合地产从业者、投资者、分析师、政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 前言
2. 地方主导调控升级，短期内政策不存在转向的基础
3. 行业小周期有所拉长，但不改基本面下行趋势
4. 集中度提升是地产下半场的重要主题
5. 板块配置总体谨慎，但关注龙头房企的中长期投资机会
6. 房地产大资管或将迎来集中发展