2017食品饮料行业中期策略｜白酒景气持续，啤酒调味品有亮点｜华泰证券

报告摘要

2017年5月华泰证券发布食品饮料行业中期策略报告，核心观点：高端白酒补库存周期加剧供需失衡，一批价仍有上行空间；啤酒行业基本面有望反弹，产能收缩提升盈利能力；调味品涨价逻辑兑现，成长性凸显。报告重点推荐贵州茅台、沱牌舍得、重庆啤酒、海天味业，并给出详细盈利预测。适合投资者、行业研究员、食品饮料企业高管、券商分析师、基金经理阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 阶段1：衰退末期，资产价格上涨，高端白酒商品属性显现
2. 阶段2：投资加码餐饮复苏，白酒
3. 啤酒
4. 调味品需求转暖
5. 阶段3：居民收入增速回升拉动大众消费转暖
6. 白酒行业：需求复苏确定，库存周期进一步提升景气度
7. 啤酒行业：低基数和高温天气有望带来一波反弹
8. 调味品行业：餐饮渠道回暖，涨价预期逐步兑现
9. 重点推荐标的