证券行业ROE承压但龙头拐点将现，中信证券等长期推荐-天风证券2019

报告摘要

报告指出，在资本市场平稳发展下，证券行业整体ROE或低位徘徊，但龙头券商在差异化监管框架下有望实现加杠杆，ROE拐点将现。长期推荐中信证券、华泰证券、国泰君安、海通证券。中信证券ROE有望长期维持在10%以上，2019E-2021E加权平均ROE预计达9.65%、10.58%、11.37%，杠杆率稳步提升。

📋 核心要点(部分)

1. 行业ROE承压
2. 差异化加杠杆
3. 中信证券ROE展望