海通证券宏观报告：中国产业能否留住？详解产业转移趋势与劳动力成本影响

报告摘要

报告分析中美贸易摩擦背景下中国产业转移现状，指出产业并未大规模净流出，低研发行业如纺服向越南转移，但高科技行业因人力资本优势难以迁出。估算加征关税对经济影响不足0.8%，实际影响更小。

📋 核心要点(部分)

1. 贸易影响有限转移未具规模
2. 低研发易转移高科技难迁出
3. 劳动成本上升引发产业转移
4. 人力资本优势科技行业难迁