地方债务系列研究：堵后门开正门，川财证券详解2019年地方债务压力与结构性机会

报告摘要

报告聚焦地方债务，指出显性债务三季度到期压力大，5-9月有1.6万亿一般债和7000亿专项债需偿还；隐性债务规模超45万亿，年均增量7.5万亿。地方财政下滑，中西部省份压力显著，房地产与消费反向关系凸显。

📋 核心要点(部分)

1. 1. 显性债务到期压力
2. 2. 隐性债务规模与增速
3. 3. 地方财政收支分析
4. 4. 房地产与消费关系