中国铝业2019半年报：单位利润收缩拖累业绩，铝价中枢有望稳步抬升

报告摘要

中国铝业2019年上半年营收949.4亿元，同比增长15.2%，但归母净利润7.06亿元，同比减少14.1%。氧化铝单位利润受铝土矿成本上涨挤压，电解铝价格同比下滑但环比改善。公司优化债务结构，发行低成本债券200亿元，加权利率降低31bp。首次覆盖给予增持评级，目标价4.40元。

📋 核心要点(部分)

1. 业绩总结
2. 归母与扣非差异分析
3. 氧化铝单位利润
4. 电解铝价格走势
5. 债务结构优化