2017年中期投资策略：养精蓄锐，决定市场中长期走势的核心变量探讨-长江证券

报告摘要

本报告由长江证券发布，深入分析了1991年以来A股市场走势周期，提出决定市场中长期走势的核心变量为股票市场流动性，并给出两个判断条件：金融市场流动性与政策环境取向。报告预测2017年下半年股市流动性中性偏紧，A股整体震荡下行，但四季度金融市场流动性有阶段性宽松机会。行业配置上，建议以龙头为基础，寻找待修正的预期，重点关注周期品（有色、化工、造纸）和出口链（机电类、机械类）。主题策略关注国企改革和人工智能。适合投资者、策略研究员、金融从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 大势研判：什么决定了市场中长期走势？
2. 行业配置：龙头为基础，寻找待修正的预期
3. 主题策略：寻找中长期主题线索