2019年7月社零增速回落至7.6%，必需消费优于可选消费-申万宏源深度解读

报告摘要

2019年7月社零总额同比增长7.6%，增速环比回落2.2pct；扣除汽车石油后增速仍保持在9%以上。必需消费品增速维持高位，日用品、中西药品等增速超10%；可选消费普遍回落，化妆品增速9.4%但环比降13.1pct。线上实物商品零售额同比增20.9%，占比提升至19.4%，电商促销带动快递行业高增长。

📋 核心要点(部分)

1. 社零整体表现
2. 细分品类（必需vs可选）
3. 线上消费与快递