固定收益专题报告：净基差的“双因子”框架｜国债期货套利策略｜国信证券2017

报告摘要

本报告由国信证券发布，深入剖析国债期货净基差的驱动因素，提出创新的“双因子”框架：转换期权价值与市场情绪共同决定净基差变化。报告详细阐述了转换期权的计算模型及影响因素（收益率水平、利差、新发国债），并通过实证验证模型有效性。同时，引入市场情绪指标（期现货相对强弱）分析“除权后净基差”，为投资者提供套利策略参考。适合固定收益研究员、国债期货交易员、量化分析师及金融从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 净基差是国债期货套利策略的重要驱动因子
2. 国债期货转换期权的影响因素
3. 国债期货转换期权的计算模型
4. 分析净基差的“双因子框架”