2019年基建投资为何迟迟不见起色？华泰证券深度分析财政政策、非标融资与债务管控影响

报告摘要

本报告由华泰证券分析师张继强、芦哲撰写，深入解析2019年上半年基建投资增长乏力原因：严控地方政府债务导致财政杠杆效应消失，非标融资负增长拖累，财政发力时滞与统计方法改革影响。预计下半年基建温和上行，关注地方专项债限额调整。核心观点清晰，数据支撑扎实。

📋 核心要点(部分)

1. 严控新增地方政府债务
2. 财政发力有存在时滞
3. 统计方法改革