财务角度构建负面清单：负alpha研究，避免暴雷股，存货应收账款因子分析

报告摘要

基于财务异常因子构建负面清单，发现存货、应收账款、固定资产等指标多空收益显著，年化-5%以上。排名变化改进后收益提升至-6%至-8%。等权复合因子多头年化-8%，尾部7个因子组合年化-14%，有效规避暴雷股。

📋 核心要点(部分)

1. 财务造假关注点
2. 多空收益显著
3. 排名变化改进
4. 等权复合因子
5. 尾部因子个数组合