工业产能利用率变化趋势与行业比较｜中信建投2017宏观深度报告

报告摘要

本报告基于DEA方法测算中国工业产能利用率，揭示其顺周期特征：2001-2007年上升，2008-2009年回落，2010年反弹后持续下行至2015年，2016年可能继续回落。核心发现：产能利用率与资本密集度负相关，高资本密集行业（如钢铁）产能利用率更低；下游消费相关行业产能利用率较高，但社零增速回落带来压力。报告提出三点推论：当前产能尚未出清，新周期证据不足；经济增速窄幅波动缓降或常态化；收入与消费改善需持续观察。适合宏观经济研究员、政策制定者、投资分析师、行业研究员及关注产能周期与经济增长的学者。

📋 核心要点(部分)

1. 研究方法讨论
2. 产能利用率测算结果
3. 隐含推论：对判断长期与短期经济走势的一些参考
4. 当前产能尚未出清新周期证据不足
5. 经济增速窄幅波动缓降或将常态化
6. 收入与消费对经济长期走势更为关键