农林牧渔行业糖价周期深度：19/20榨季供需反转，糖价有望迎来上升新周期

报告摘要

报告基于蛛网模型分析糖价周期，当前糖价长期低于最有效生产者成本（15美分），全球糖处于增产末期。18/19榨季全球食糖供应过剩量降至64.1万吨，19/20榨季预计出现328万吨供应缺口，供需关系反转将开启去库阶段。我国自产糖也将进入减产周期，糖价有望迎来向上拐点。

📋 核心要点(部分)

1. 糖价周期与蛛网模型
2. 全球供需关系反转
3. 我国自产糖进入减产周期