债市启明系列：顺势而为，人民币汇率跨过7，2019年8月中信证券深度分析

报告摘要

本报告分析人民币汇率破7的深层原因，指出贬值压力源于出口下行、贸易摩擦升级及美元走强，但资本流动稳定、中美利差较宽限制贬值空间。关键数据：2015年8月资本外流2135亿美元，汇率从6.1143贬至6.9182。央行中间价市场化，未来汇率在7上方波动。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 汇率变动与出口
3. 资本跨境流动
4. 美元汇率展望
5. 汇率与利率因果关系