海通证券实体经济观察2019年第33期：棚改托底再现 三四线城市地产销量改善

报告摘要

本报告基于8月中观高频数据分析，指出终端需求偏弱但工业生产改善，三四线城市地产销量因棚改专项债净融资而企稳回升，但整体棚改目标减半，后续仍有下行压力。亮点：38城地产销量增速下滑转负，6大集团发电耗煤降幅收窄，乘用车批零销量降幅扩大。

📋 核心要点(部分)

1. 结论
2. 价格
3. 需求
4. 库存