动力煤基本面量化择时策略：基于运费与库存的多因素模型-宏源期货2019专题报告

报告摘要

本报告构建基于基本面信息的动力煤择时策略，单因素模型最高年化收益率41.11%，多因素模型综合5大指标（日耗、运费、库存、船舶、电厂库存）利用卡尔曼滤波平滑，实现稳健收益。回测显示策略夏普比率达1.6以上，有效分散黑色系风险，适合期货量化投资者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 动力煤基本面逻辑
2. 单因素模型探索
3. 多因素择时模型