50年美股服务消费龙头估值溢价复盘：消费服务估值方法论系列2

报告摘要

国泰君安深度复盘1974年至今美股消费服务龙头估值溢价，发现龙头历史平均溢价40%，目前PE溢价63%，EV/EBITDA溢价98%，且溢价仍在扩大。百胜在跻身龙头过程中估值最高上涨7倍。市场给新趋势、定价权、抗风险能力溢价，看好A股龙头。

📋 核心要点(部分)

1. 美股消费服务复盘
2. 溢价程度
3. 为何溢价