发电指标研判债市：基于六大电厂耗煤增速的债券投资策略-方正证券2019

报告摘要

本报告分析了发电指标对债券收益率的信号意义，指出六大电厂日均耗煤增速具有5个月领先性，可预测债市走势。供给侧改革后，发电量与工业增加值背离主要源于产业结构变化、第三产业用电上升等因素。当前至11月债市仍有走牛空间，建议中久期、中仓位、中杠杆。

📋 核心要点(部分)

1. 发电指标与债市关联
2. 工业增加值脱钩原因
3. 六大电厂耗煤领先性
4. 投资建议