中美传媒行业驱动力对比：盈利与估值分析｜2017年川财证券研究报告

报告摘要

本报告由川财证券于2017年6月发布，深入对比中美传媒行业近20年的市场表现、业绩及估值变化，拆解核心驱动力。核心发现：美国传媒盈利稳定增长筑底，成长属性赋予高弹性；中国传媒市场提供高估值，盈利贡献由负转正。分行业看，营销行业核心驱动力为盈利，出版业依赖估值，有线电视美国靠业绩中国靠估值，电影和游戏行业从盈利估值双推动转为盈利推动。报告提供中美各子行业估值对比数据，适合投资者、行业研究员及传媒从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 中美市场历史回顾
2. 中美传媒历史回顾
3. 营销行业：核心驱动力为盈利，估值为东风
4. 出版行业：估值驱动
5. 有线电视业：美国靠业绩，中国靠估值
6. 电影行业：盈利
7. 估值双推动
8. 游戏行业：盈利
9. 估值双推动已转为盈利推动
10. 风险提示