美股短期高位震荡中长期颓势已现 中信证券海外策论2019

报告摘要

中信证券海外策研报告指出，美联储9月预计降息25个基点，短期支撑美股估值，但贸易战升温拖累盈利，企业现金下滑导致回购难以为继，消费下滑苗头出现。标普500盈利增速降至4.0%低点，预计中长期上行趋势将终结。

📋 核心要点(部分)

1. 美联储政策受制于低通胀
2. 贸易战
3. 利率倒挂
4. 美股2季度盈利增速达低点
5. 美股复苏有赖利率倒挂回正
6. 债务高驻
7. 巨额回购难持续
8. 消费也已出现下滑苗头