建筑央企2019年半年报分析：营收增速创五年新高，资产负债结构优化

报告摘要

天风证券报告显示，2019年上半年建筑央企营收增速达15.99%，创近五年新高，累计新签合同额4.08万亿，同比增长11.39%。毛利率小幅下滑至10.05%，费用率管控显成效，净利率下降受毛利率拖累。受益基建补短板与一带一路，订单稳定增长，未来逆周期调节有望加大。

📋 核心要点(部分)

1. 受益政策利好
2. 营收增速创新高
3. PPP表外收入占比放缓
4. 费用率与净利率分析