美国经济全景：“双时钟”视角兼论美国经济领先指数构建——华创证券2019宏观专题

报告摘要

本报告构建了美国经济指标联动的“双时钟”框架，揭示衰退与复苏的传导顺序：地产投资回落→收益率曲线倒挂→货币政策拐点→经济触底；政策转向→倒挂结束→地产复苏→消费回升。当前美国处于下行证真阶段，降息后预计10-15个月地产复苏，地产复苏前经济难言触底。

📋 核心要点(部分)

1. 一、美国经济指标体系：构建经济指标间的联动“时钟”
2. 二、美国经济当期行至何处？消费初现疲态，私人投资步入下行
3. 三、美国经济增长前景如何？经济领先指标的初探寻