山西国企改革系列报告：煤炭开采行业投资机会与估值修复

报告摘要

本报告聚焦山西国企改革“决胜年”，分析七大煤炭集团国改潜力。当前煤炭行业吨煤市值仅585元/吨，估值创2006年以来新低，政策稳煤价能力增强，改革或成估值提升催化剂。投资安全边际明显，自上而下与自下而上结合挖掘投资机会，推荐关注西山煤电、山西焦化等。

📋 核心要点(部分)

1. 为何此时再提山西国改
2. 投资安全边际在何处
3. 自上而下看国改投资机会
4. 自下而上看国改投资机会
5. 投资建议