方向资产专题五：从资本开支和研发看景气度，5G与新能源车产业链分析

报告摘要

从资本开支和研发视角分析方向资产的景气度，龙头资本开支/营收达14%（整体2倍），研发强度稳定在7%（远超市场2%）。5G、消费电子产业链资本开支增长快于营收，新能源车产业链配置性价比高。9月建议超配5G和消费电子，金股组合包括烽火通信、紫光股份等8只标的。

📋 核心要点(部分)

1. 从资本开支和研发看景气度
2. 9月配置建议
3. 9月金股池
4. 9月产业链专题