2019年10月申万宏源策略研究：专项债最终投向何处？增值税减税到底谁受益？

报告摘要

本报告聚焦2019年专项债投向基建比例提升至91.3%（棚改17.3%、土储18.8%等），探讨4季度专项债提前发行规模（预测7500-9000亿）及货币政策配合，分析增值税减税效果与非税收入增长。适合投资者把握政策与市场脉络。

📋 核心要点(部分)

1. 专项债投向分析
2. 专项债提前发行与货币政策
3. 增值税减税效果与财政收支平衡