美国消费分析：居民收入与财富效应如何影响经济衰退风险？

报告摘要

天风证券报告深度分析美国消费走势，指出实际消费增速仍高于2.5%，但过去四次衰退中消费平均回落3.5%。居民财产性收入占比升至42%，未来工资与财产收入均将回落，消费增速有转负可能，美国经济衰退概率仍大。

📋 核心要点(部分)

1. 经济衰退期间消费大幅走低
2. 金融市场波动影响消费