三大运营商专题：从价格战到高质量发展，行业迎来反转，估值修复空间大

报告摘要

三大运营商全面停止价格战，转向高质量发展，预计销售费用和终端补贴大幅下降，营收有望反转。中国联通PB仅0.68x，中国电信0.72x，中国移动1.1x，低于国际主流，估值修复空间大。

📋 核心要点(部分)

1. 收入端
2. 成本端
3. 国际对比
4. 风险因素
5. 景气趋势