政策预期差系列：如何拯救制造业投资？国泰君安深度分析贸易摩擦、库存与产能影响

报告摘要

国泰君安宏观团队深度剖析制造业投资现状，指出年内企稳无望，2020年企稳需依赖贸易摩擦缓和、加大技改投资及进一步降息。报告核心数据：2019年前8月中游制造业下行最快；3000亿美元征税清单影响2020年释放；去库存预计持续至2020年初。

📋 核心要点(部分)

1. 贸易摩擦影响
2. 库存去化进程
3. 产能高位与新增产能增速下降