2017食品饮料行业中期投资策略｜白酒景气持续，增配正当时｜长江证券

报告摘要

2017上半年食品饮料板块绝对收益率10%，白酒超额收益超20%，基本面与估值双轮驱动。本报告由长江证券出品，深度剖析白酒行业消费升级与全国化空间，高端酒（茅台、五粮液、泸州老窖）及次高端（水井坊、古井贡酒）弹性凸显；大众品关注成本下行受益的肉制品（双汇发展）及竞争格局良好的调味品（中炬高新、安琪酵母）。核心数据：2017Q1白酒收入增速19%、利润增速23%，基金持仓从1.15%升至3.07%。适合投资者、行业分析师、基金经理、食品饮料企业战略部门阅读，把握下半年配置机会。

📋 核心要点(部分)

1. 上半年行情和业绩回归
2. 白酒行业基本面向上修复
3. 下半年策略之白酒
4. 下半年策略之大众品
5. 肉制品
6. 乳制品