化工行业2017年中期投资策略：行业复苏，供给需求两面精选景气行业

报告摘要

受益于国际油价回升和供给侧改革，化工行业整体复苏，但下游需求未有明显起色，投资机会主要为结构性机会。本报告由中原证券发布，深入分析制冷剂、丙烷脱氢（PDH）和农药三大景气子行业。核心亮点：制冷剂因环保监管加强供给收缩，景气大幅提升；PDH受益于丙烷价格下跌和油价区间运行，盈利有望维持高位；农药行业海外巨头库存低位，补库存周期带动出口复苏。推荐巨化股份、卫星石化、东华能源、扬农化工。适合化工行业投资者、分析师、基金经理、产业研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 上半年化工行业回顾
2. 环保收紧推动供给收缩，制冷剂行业有望景气复苏
3. 原油价格区间运行，PDH盈利有望维持高位
4. 海外需求复苏，农药行业有望迎来增长