消费升级：不会结束的风口｜2017华创证券新消费系列报告五

报告摘要

2016年下半年国际奢侈品内地销售重回正增长，但社消平淡与居民收入放缓引发市场对政务消费抬头的担忧。本报告深入分析高端消费回暖的真实驱动力，指出政务消费全面回暖不成立，消费升级才是核心力量。轻奢品、洋酒、悦己消费（鲜花配送、健康沙拉、保险）等微观数据靓丽，印证消费升级持续发酵。同时，网易严选等“消费降级”现象实为悦己理性之选，身份表征消费弱化是消费升级的高级阶段。报告适合投资机构、消费行业研究员、品牌战略从业者、电商运营及关注消费趋势的决策者，提供数据驱动的深度洞察。

📋 核心要点(部分)

1. 奢侈品销售回暖：政务消费还是消费升级？
2. 消费升级，只是资本市场的概念吗
3. 消费降级还是悦己的理性之选